암호화폐 시장, 단기 공포와 장기 비전의 이중주

최근 암호화폐 시장은 극심한 단기 변동성과 장기적인 제도권 편입이라는 상반된 흐름 속에서 격동하고 있습니다. 지난 이틀간의 거시경제 불확실성 심화와 비트코인 현물 ETF 유출 지속이라는 기조는 이번 주 들어 더욱 뚜렷해지며 시장에 깊은 우려를 안겨주고 있습니다.

비트코인 급락과 확산되는 시장의 공포

이번 주 비트코인(BTC)은 6만 5천 달러 선 아래로 급락하며 시장 심리를 최악으로 몰아넣었습니다. 코인글라스 데이터에 따르면 단 한 시간 만에 약 3억 6천만 달러 상당의 암호화폐 롱 포지션이 청산되었으며, 암호화폐 공포 및 탐욕 지수는 다시 사상 최저 수준으로 떨어졌습니다. 특히, 미국 현물 비트코인 ETF에서는 5주 연속 유출이 이어져 2026년에만 약 26억 달러가 빠져나갔고, 비트디어(Bitdeer) CEO 지한 우(Jihan Wu)가 보유 BTC 전량을 매각하는 등 재무 기업들의 매도세까지 겹치며 BTC의 추가 하락을 위협하고 있습니다. 예측 시장 폴리마켓(Polymarket)에서는 비트코인 가격이 5만 5천 달러 미만으로 떨어질 확률이 72%에 달할 정도로 비관론이 팽배합니다. 이더리움(ETH) 또한 공동 창업자 비탈릭 부테린(Vitalik Buterin)의 추가 매도 가능성으로 1,500달러 아래로 하락할 위험에 직면해 있습니다. 이러한 단기적인 시장의 불안은 미국 관세 위협 등 글로벌 거시경제 불확실성 심화와 맞물려 더욱 증폭되는 양상입니다.

역설적인 기관의 '미래' 베팅 가속화

그러나 이러한 단기적인 공포 속에서도 기관 투자자들의 암호화폐 시장에 대한 장기적인 비전과 투자는 오히려 가속화되고 있습니다. 이는 이틀 전 요약에서 언급된 '기관의 스테이블코인 및 토큰화 증권 채택 가속화'라는 흐름의 연속이자 심화입니다. 스탠다드차타드(Standard Chartered)는 스테이블코인 성장이 2028년까지 최대 1조 달러의 새로운 국채 수요를 창출하여 재무부의 발행 방식에 변화를 가져올 수 있다고 전망하며, 스테이블코인의 금융 시스템 내 중요성을 강조했습니다. 미국 미주리주는 비트코인 전략적 비축 기금을 조성하고 주 재무관이 비트코인을 수령, 투자 및 보유할 수 있도록 하는 법안(HB 2080)을 추진하며 국가 차원의 비트코인 채택 가능성을 시사했습니다. 또한, 마이클 세일러(Michael Saylor)의 스트래티지(MicroStrategy)는 100번째 비트코인 매입을 암시하며 꾸준한 비트코인 축적 전략을 이어가고 있습니다.

한국 시장의 제도권 편입 움직임과 새로운 기회

한국 시장에서도 암호화폐의 제도권 편입 움직임이 활발합니다. 한화자산운용은 솔라나(Solana) 생태계의 선두 주자인 지토 재단(Jito Foundation)과 협력하여 한국에서 유동성 스테이킹 기반 상장지수상품(ETP) 출시를 모색하고 있습니다. 이는 국내 기관이 직접적인 암호화폐 상품 개발에 나서는 중요한 신호탄입니다. 한편, 디지털자산기본법 제정 논의도 속도를 내고 있습니다. 금융위원회는 5대 거래소 등과 비공개 간담회를 통해 '대주주 지분 제한' 원칙을 재확인했으며, 더불어민주당 TF는 대주주 규제 등을 시행령에 위임하는 방향으로 법안을 논의 중입니다. 이러한 규제 논의는 단기적인 불확실성을 야기할 수 있지만, 장기적으로는 시장의 투명성과 안정성을 높여 제도권 편입을 위한 기반을 다지는 과정으로 해석됩니다.

결론적으로, 현재 암호화폐 시장은 비트코인 급락과 투자 심리 위축이라는 단기적인 어려움을 겪고 있지만, 동시에 스테이블코인, 토큰화 증권, 유동성 스테이킹 ETP 등 기관 주도의 혁신과 제도권 편입이 가속화되는 이중적인 상황에 놓여 있습니다. 단기 변동성에 일희일비하기보다는, 이러한 구조적 변화가 가져올 장기적인 시장의 성숙과 재편에 주목해야 할 시점입니다.

What to watch next

• 비트코인 ETF 흐름: 지속적인 유출이 언제 멈추고 순유입으로 전환될지 여부.
• 글로벌 거시경제 지표 및 미국 관세 정책: 미국 경제 지표와 트럼프 행정부의 관세 정책이 암호화폐 시장에 미칠 영향.
• 각국 디지털 자산 규제 진행 상황: 특히 한국 디지털자산기본법의 '대주주 지분 제한' 등 주요 쟁점의 구체화 방향.
• 기관의 스테이블코인 및 토큰화 증권 활용 사례 확대: 스탠다드차타드의 전망처럼 스테이블코인이 국채 시장에 미칠 영향과 한국 기관들의 STO 및 ETP 상품 출시 동향.

Sources

• 홀더들이 6만 5천 달러에서 '포기했다': 이번 주 비트코인에서 알아야 할 5가지
• 비트코인 ETF 5주 연속 유출, 메타플래닛 의혹 부인: 홀더스 다이제스트, 2월 15일 – 22일
• 스탠다드차타드: 스테이블코인이 1조 달러 규모의 국채 수요를 견인하여 재무부의 발행 방식 전환 여지를 제공할 수 있다.
• 한국 한화, 유동성 스테이킹 ETP 위해 Jito 재단과 협력
• ‘지분 규제’ 늪에 빠진 디지털자산기본법…TF는 ‘시행령 위임’ vs 금융당국은 ‘업계 간담회’
• 미주리주, 비트코인 비축 법안 하원 위원회 통과 추진, 암호화폐 국고 추진 재점화