지난주 중동발 지정학적 리스크 재점화로 비트코인과 글로벌 증시가 급락했던 것과는 대조적으로, 이번 주 시장은 뚜렷한 회복 조짐을 보이고 있습니다. 특히 비트코인은 대규모 자금 유입에 힘입어 7만 8천 달러 선에 다시 근접했으며, 국내 증시 또한 외국인 투자자들의 '러브콜' 속에 코스피 8천선 돌파에 대한 기대감이 고조되는 양상입니다. 그러나 여전히 해소되지 않은 중동발 지정학적 불안과 국내 가계부채 증가는 시장의 잠재적 위험 요인으로 남아있습니다.

비트코인, 지정학적 파고 넘어 '새로운 고점' 향하나?

지난 주말, 미국-이란 휴전 압박과 이란의 보복 위협으로 비트코인이 7만 4천 달러 아래로 급락하며 주말 상승분을 반납하는 등 지정학적 리스크에 민감하게 반응했습니다. 이는 이틀 전 비트코인 현물 ETF로 약 10억 달러가 유입되며 8만 달러를 향해 강력한 상승 모멘텀을 이어가던 흐름에 제동을 건 것이었습니다.

하지만 시장은 빠르게 회복 탄력성을 보여주고 있습니다. 지난주 암호화폐 투자 상품으로 14억 달러가 유입되어 1월 이후 두 번째로 높은 유입액을 기록하며 비트코인은 다시 7만 8천 달러에 근접했습니다. 마이클 세일러 마이크로스트래티지 회장은 10억 달러 상당의 비트코인 매입을 밝힌 지 일주일 만에 '더 크게 생각하라'고 게시하며 추가 매입 가능성을 시사, 시장의 낙관론에 불을 지폈습니다. 한 트레이더는 비트코인 가격이 지정학적 위험에도 불구하고 새로운 고점을 기록할 것이라고 전망하기도 했습니다.

다만, 탈중앙화금융(DeFi) 시장에서는 보안 문제가 지속적으로 불거지고 있습니다. 올해에만 최대 4천억 원대 해킹이 발생했으며, 북한 해커에 의한 디파이 해킹 사례까지 언급되며 '탈중앙화 철학보다 보안이 먼저'라는 경고의 목소리가 커지고 있습니다.

K-증시, 외국인 '러브콜' 속 '8천 코스피' 기대감 고조

어제 삼성전자 노조의 총파업 예고와 고유가 압박이 겹쳐 경기 하방 위험이 심화되던 국내 증시는, 글로벌 투자은행들의 긍정적인 전망에 힘입어 반등 기대감을 키우고 있습니다. 골드만삭스와 JP모건 등 글로벌 투자은행들은 한국 증시의 펀더멘털 개선, 밸류에이션 매력, 주주환원 확대를 이유로 코스피 목표치를 8,000~8,500까지 상향 조정했습니다. 특히 외국계 IB들은 코스피 8,000포인트 달성 가능성을 낙관하는 보고서를 내놓으며 '밸류업' 정책 효과에 주목하고 있습니다.

실제로 지난해 코스피 상장사 배당금은 35조 원을 넘어 한국 증시 역사상 최대를 기록했으며, 삼성전자와 SK하이닉스가 작년 배당을 1.9조 원 늘려 전체 증가액의 40%를 차지했습니다. SK하이닉스는 분기 영업이익 사상 최대치를 지속적으로 경신할 것으로 전망됩니다. 국내 증시에서는 반도체, 이차전지, 보안 관련주로 자금이 쏠리며 코스피 랠리가 나타났고, 삼성전기는 AI 서버 및 데이터센터 핵심 부품 공급 주역으로 부상하며 위상이 강화되고 있습니다.

또한, 한국의 '밸류업 프로그램'이 말레이시아 증시에 해외 증시 부양책으로 처음 도입되는 등 국제적 위상도 강화되고 있습니다. 일본 자금도 WGBI 편입 효과에 힘입어 한국 국채를 21~27조 원 쓸어 담을 것으로 예상됩니다. 전통 금융권에서도 한화투자증권이 골드만삭스 등이 참여하는 글로벌 금융 특화 블록체인 인프라 기업 '디지털에셋'과 업무 협약을 맺고 '캔톤'에 합류하는 등 블록체인 기술을 활용한 금융 서비스 혁신을 모색하고 있습니다.

지정학적 불안·가계부채 '이중고'…스태그플레이션 우려도

긍정적인 신호들 속에서도 시장을 짓누르는 불안 요소들은 여전합니다. 임종룡 우리금융그룹 회장은 중동전쟁 상황을 우려하며 '중동발 충격이 크다'고 언급했으며, 증권가에서도 중동 상황에 대한 경계감이 높습니다. 막강한 오일 머니를 자랑하던 UAE마저 원유 감산과 지정학적 리스크로 인한 재정난으로 미국에 달러 스왑을 긴급 요청하는 등 중동발 경제적 파급 효과는 현실화되고 있습니다.

고유가와 스태그플레이션 우려로 미국 채권에서 개인 투자자들의 자금 이탈이 가속화되는 현상도 주목할 만합니다. 국내에서는 급전이 필요한 서민과 '빚투' 현상으로 인해 보험계약대출이 늘어나 잔액이 55조 원을 넘어섰고, 3월 말 기준 카드론 잔액도 43조 원에 육박하며 역대 최고치를 경신하는 등 가계부채 문제가 심화되고 있습니다. 이는 어제와 이틀 전 국내 증시를 짓누르던 '내우외환'의 핵심 요소로, 여전히 해소되지 않은 숙제입니다.

이외에도 기업 활동 전반으로 확대되는 집단소송제에 소급 조항이 논의되면서 재계는 소송 남발을 우려하고 있으며, 중소기업의 기술 및 현장 인력난, 청년층 '쉬었음' 인구 증가 및 첫 취직 시기 지연 등 국내 경제의 구조적 문제들도 여전히 해결되지 않고 있습니다. 고환율과 물가 상승으로 소비 부담이 커지면서 대형마트들이 균일가 전략을 강화하는 모습은 서민 경제의 어려움을 방증합니다.

What to watch next

• 중동 지정학적 상황: 미국-이란 관계 및 호르무즈 해협 관련 소식은 유가와 글로벌 증시에 즉각적인 영향을 미칠 것입니다.
• 글로벌 인플레이션 및 통화 정책: 스태그플레이션 우려가 커지는 가운데, 각국 중앙은행의 금리 인상 기조 유지 여부가 중요합니다.
• 국내 기업 실적 및 '밸류업' 진행 상황: 외국인 투자자들의 한국 증시 유입을 결정할 핵심 요인으로, 반도체 등 주요 산업의 실적 발표와 밸류업 프로그램의 구체적인 성과가 주목됩니다.
• 암호화폐 시장 보안 강화: 디파이 해킹 사례 증가로 인해 보안 기술 발전과 규제 논의가 어떻게 진행될지 지켜봐야 합니다.

Sources

• Crypto fund inflows hit $1.4B in second-strongest week since January
• “코스피 8000~8500까지 본다”…골드만·JP모건 ‘눈높이 상향’
• 7천피 넘어 8천피까지 … 외국계IB들 눈높이 쑥
• 급전·빚투 수요 늘어나자 보험계약대출 55조 넘어
• 차세대 금융이라던 DeFI…올해 최대 4천억원대 해킹 [매일코인]
• SK하이닉스, 분기 영업이익 사상최대치 지속 재경신 전망 By 알파경제 alphabiz - Investing.com 한국어